MoneyDJ新聞 2026-11-02 18:26:13 陳怡潔 發佈

中華經濟研究院今(2)日公布今(2026)年10月台灣製造業採購經理人指數(PMI) 連續13個月擴張，但10月指數回跌0.9個百分點至62.5%(附圖)；10月非製造業經理人指數(NMI)指數也回跌1.5個百分點至55.4%。中經院院長連賢明表示，這顯示景氣持續擴張、但擴張速度趨緩，原因和關鍵原物料、零組件缺貨有關，且目前不僅記憶體缺貨，載板亦出現供應鏈瓶頸；至於這是否代表景氣已達頂點、後續將持續放緩，則仍有待觀察，只是不能期待景氣都一帆風順，當基期墊高，維持高成長的難度也會提高。

中經院表示，10月季調後之台灣製造業PMI擴張速度趨緩，指數回跌0.9個百分點至62.5%，為連續13個月擴張，顯示10月製造業整體景氣持續擴張，未來展望維持樂觀，惟各產業成長來源與營運挑戰不同。其中，製造業客戶存貨已連續2個月過高，未完成訂單指數降至今年1月以來最慢擴張速度，供應商交貨時間與原物料價格維持高檔，反映關鍵物料短缺與部分庫存累積並存。而關鍵物料供應能否改善、訂單能否順利出貨，將是牽動明年製造業景氣擴張動能。

中經院進一步指出，10月PMI中具領先指標意義的新增訂單指數續跌0.4個百分點至63.2%，仍維持在60.0%以上的擴張速度，未完成訂單指數則跌至今年1月以來最慢擴張速度53.9%，供應商交貨時間指數與原物料價格指數亦維持在70.0%左右的高檔，顯示製造業在需求維持擴張的同時，仍面臨交期延長與成本上漲壓力。此外，整體製造業客戶存貨指數已連續2個月過高，後續訂單動能、供需配置及庫存變化仍值得關注。

非製造業部分，中經院表示，10月非製造業經理人指數(NMI)呈連續20個月擴張，但10月指數回跌1.5個百分點至55.4%；第四季內需旺季逐步展開，旅遊代訂、住宿餐飲、零售及運輸倉儲等相關營運活動持續擴張，惟金融保險、批發及資訊暨通訊傳播業商業活動降溫，使10月非製造業NMI擴張速度趨緩。由於採購價格仍維持高檔，業者回報後續營運表現關注焦點多為成本壓力、服務收費價格與金融市場波動，未來六個月展望擴張速度亦趨緩。

連賢明表示，10月PMI和NMI均微幅下降，顯示景氣仍持續擴張，但擴張速度趨緩，主要是受到部分關鍵原物料取得困難、零組件缺貨影響，因AI伺服器需要非常多的零件，只要一個零件供應延遲，整體出貨進度就會受影響，且目前供應鏈面臨的問題已不僅是記憶體缺貨，載板亦出現供應鏈瓶頸。

對於10月PMI和NMI雙雙下滑，是否代表景氣已達頂點、後續將續趨緩？連賢明表示，PMI 和NMI都仍維持在50%以上的繼續擴張水準，只是擴張速度放緩，後續仍有待觀察，但也不能期待景氣都是一帆風順，先前生產基期較低時，要高成長相對容易，但隨著未來每年持續擴產20%、30%，當基期墊高，維持高成長的難度也會提高。

(圖片來源：中經院)